Uma mensagem de erro “A pasta selecionada não contém um AIR SDK válido”, ocorre quando você tenta adicionar as versões AIR SDK 22 beta, ou versões anteriores à 21.
Solução alternativa: copie e renomeie uma pasta
Copie C:\Program Files\Common Files\Adobe\Adobe Animate CC 2015.2 para Files\Common Files\Adobe\. Se sua pasta Arquivos de programas estiver em uma unidade que não seja a C, altere o local para usar essa unidade.
No local em que você copiou a pasta, renomeie a pasta Adobe Animate CC 2015.2 para Adobe Animate CC 2015.